ПРОБЛЕМЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ В РЕСПУБЛИКЕ УЗБЕКИСТАН
Ключевые слова:
акций, акционерное общество, IPO, SPO, эмиссия, акционерный капитал, фондовый рынок, рынок корпоративных ценных бумаг, финансовый рынок, биржевой оборотАннотация
В статье обоснована особенности деятельности акционерных обществ (АО), проанализировано текущего состояния финансирования АО посредством акций в Республике Узбекистан, был описан приоритетные направления финансирования АО посредством акций, а также были разработаны научные и практические выводы.
Целью исследования является разработка научных предложений и практических рекомендаций по совершенствованию финансирования акционерных обществ посредством акций.
Научная новизна исследования:
- На сегодняшний день, в экономике Узбекистана, одним из основных препятствий для привлечения крупных инвестиций посредством акционерного финансирования, является высокая доля государственной собственности в АО. Также, основной причиной стагнации акций, является нерациональная структура общего акционерного капитала. Большая часть акций принадлежит органам государственного и хозяйственного управления (86,8% на 1 января 2022 года). Сокращение доли государственной собственности, также может оказать положительное влияние на развитие вторичного рынка.
- В качестве приоритетного направления финансирования АО с долей органов государственного или хозяйственного управления (пакетов акций) в уставном капитале, в результате размещения доли органов государственного или хозяйственного управления (пакетов акций) путем проведения первичного публичного предложения (IPO), позволит эффективно организовать финансирование АО посредством акций, а также, получить дополнительные средства для АО и привлечь частных инвесторов.
- В результате продажи государственного пакета акций в АО с долей органов государственного или хозяйственного управления (пакет акций) в уставном капитале, путем проведения вторичного публичного предложения SPO, предоставит возможность уменьшить долю государственной собственности в экономике и развить финансовый рынок страны.
Библиографические ссылки
Обращение к Олий Мажлису Президента Республики Узбекистан Шавката Мирзиёева. Ташкент, 28.12.2018. https://president.uz/ru/lists/view/2228
Буркова Н.В., Маковецкий М.Ю. Микроэкономика. Рынки ресурсов, общее равновесие и несовершенства рынка. Учебное пособие / Омск, 2010. – С.152.
Хамидова Ф.А.. Анализ и пути привлечения портфельных инвестиций в приватизированные предприятия. Дисс. ...к.э.н., –Т., 2008. –С.3.
Маковецкий М.Ю. Акционерное финансирование как механизм привлечения инвестиций корпорациями // Актуальные проблемы гуманитарных и естественных наук. 2014. № 8-2. С. 57.
Мишарев А.А. Рынок ценных бумаг. – СПб.: Питер, 2007. –256 с. – С.127.
Указ Президента РУз от 18 ноября 2008 года № УП-4053 «О мерах по дальнейшему повышению финансовой устойчивости предприятий реального сектора экономики». Собрание законодательства РУз, 2008 г., № 47, с.461.
Обидов А. Развитие рынков капитала в Узбекистане. Международный финансово-банковский форум. – Ташкент, 2019. -- 27-31 март.
«Махмудов С. Фондовые проблемы // Экономическое обозрение, 2018.—№3.—С.88.», а также, составлено авторами на основании данных отчета РФБ «Тошкент».
«Стратегия развития Нового Узбекистана на 2022-2026 годы», утвержденная Указом Президента Республики Узбекистан № ПФ-60 от 28 января 2022 года. https://lex.uz/docs/5841063
Постановление Президента РУз №ПК-90 от 17 января 2022 года «О дополнительных мерах по внедрению эффективных механизмов поддержки рынка капитала». https://lex.uz/en/docs/5825751
Кахрамон Чинкулов. Особенности деятельности акционерных обществ и совершенствование их финансирования. // “Халқаро молия ва ҳисоб” научно электронный журнал. №4, август, 2021 г. https://www.interfinance.uz/en/arxiv/270-4-2021
